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De l'argent en abondance, mais difficile à financer

8 avril 2019

Le marché du financement a considérablement évolué. Des dizaines de nouveaux prêteurs nous ont rejoints et le cycle de financement s'est considérablement raccourci. En conséquence, selon Ronald van Rijn et Frank Steenhuisen à partir de JBR, de nombreuses entreprises doivent s'occuper de leur financement de manière quasi permanente.

C'est un étrange paradoxe : l'argent est presque gratuit, mais il est difficile à obtenir.

Cela fait maintenant plus de dix ans que la crise financière a provoqué une onde de choc dans le monde des affaires néerlandais. Du jour au lendemain, tous les guichets étaient fermés : il était encore plus facile de gagner la cagnotte du football que de trouver une banque prête à financer une reprise. Heureusement, cette époque est désormais révolue, mais le paysage du financement a radicalement changé depuis lors, selon Frank Steenhuisen du cabinet de conseil JBR de Zeist.

Steenhuisen : Les changements dont on ne parlait qu'à l'époque sont maintenant devenus réalité. Du côté de l'offre, outre les trois grandes banques, des dizaines de nouveaux prêteurs sont apparus. Il s'agit notamment d'informels, de family offices, de sociétés d'investissement régulières ainsi que de sociétés de crédit-bail et d'affacturage. Les banques représentent toujours la majorité du financement, mais surtout les gros billets sont généralement remplis par plusieurs parties".

Par conséquent, selon Ronald van Rijn, obtenir un financement en 2019 est devenu une partie d'échecs sur plusieurs échiquiers.

Van Rijn : "Supposons que vous vouliez emprunter ou refinancer un montant de 20 millions d'euros. Ce montant peut être réparti en un prêt bancaire, un prêt subordonné, une partie des fonds propres et un financement supplémentaire du fonds de roulement basé sur les actifs. Pour chaque partie, vous devez souvent négocier avec différentes parties, et chacune de ces parties a ses propres souhaits et possibilités concernant le capital à apporter, le risque et le rendement. Je vous souhaite un bon jeu.

Top PME

C'est à ce genre de défis que les consultants de JBR aiment s'attaquer. JBR est un cabinet de conseil indépendant, actif depuis plus de trente-cinq ans dans le domaine des questions stratégiques, du financement des entreprises et des restructurations. Les racines de JBR se trouvent à Rotterdam, où le cabinet a été fondé en 1984 par ses directeurs Jelsma, Van Biert et Randoe. Aujourd'hui, seul le B (Kees van Biert) est encore impliqué dans l'entreprise.

JBR emploie actuellement 30 personnes au total, dont 18 consultants et 5 associés. Bien que le cabinet de conseil ait déménagé à Zeist au début des années 1990, de nombreux clients de JBR proviennent toujours des secteurs maritime, offshore et énergétique. Les trois autres secteurs dans lesquels JBR est actif sont la production alimentaire et l'agriculture, les soins de santé et la transformation numérique et les technologies de l'information.

Dans le domaine du refinancement et de la restructuration, JBR conseille des clients de presque tous les secteurs. Les clients de JBR appartiennent pour la plupart au segment supérieur du secteur des PME. Les entreprises étrangères et les sociétés cotées ou opérant au niveau international savent également comment trouver le chemin de Zeist. En fonction de leurs besoins de financement, les montants en jeu sont souvent importants.

Courtes durées

Si l'éventail et la variété des prêteurs financiers se sont considérablement accrus, la durée de nombreux prêts s'est raccourcie.

Steenhuisen : Avant la crise financière, les durées de dix, voire vingt ans, n'étaient pas rares. Maintenant que les produits dérivés n'ont plus la cote en raison de la publicité négative, la couverture du risque de taux d'intérêt est devenue un problème pour les petites entreprises. En conséquence, la plupart des prêts ont désormais une durée maximale de cinq à sept ans. Par conséquent, ces dernières années, il y a également eu un important "marché de révision" d'entreprises qui ont besoin de refinancer leurs prêts existants".

Selon M. Steenhuisen, qui, avant de rejoindre JBR, a travaillé pendant plus de 30 ans chez ABN Amro et au sein du groupe Rabobank, notamment en tant que directeur adjoint de la gestion spéciale ( JBR ), de nombreuses entreprises sont aujourd'hui occupées en permanence par leur financement. Si vous avez un prêt d'une durée de cinq ans, il est judicieux de revoir toutes les conditions après trois ans. Vous devez également réfléchir à la manière dont vous pourriez conclure un nouvel accord de financement dans deux ans, et avec qui. Il est préférable de commencer à temps, même s'il n'y a pas de besoin immédiat. Car tout le monde le sait : le pire moment pour chercher un financement est celui où vous en avez vraiment besoin.

Paradoxe

Si l'on en croit les publicités de partis tels que Swish Fund, New10 et Qredits, obtenir un crédit consiste à remplir quelques formulaires en ligne. Mais rien ne pourrait être plus éloigné de la vérité, selon M. Van Rijn. Bien qu'il y ait plus de fournisseurs que jamais, obtenir un financement n'est pas devenu plus facile. Il y a suffisamment d'argent sur le marché", déclare M. Van Rijn.

Mais tous les financiers sont à la recherche des meilleures affaires, tout le monde est très sélectif, surtout lorsqu'il s'agit de financer des PME. Cela signifie que les entrepreneurs doivent très bien préparer leurs demandes de financement, conseille M. Steenhuisen. Vous devez vraiment avoir une histoire bien ficelée. A la banque, vous n'avez souvent qu'une seule chance. Et puis il faut passer par de nombreuses portes avant que tout ne soit finalisé.

Tout compte fait, selon M. Van Rijn, la situation est étrange : "Le taux d'épargne est nul, l'argent est presque gratuit et pourtant, il est très difficile pour les entreprises d'obtenir de l'argent. C'est le paradoxe du marché actuel.

A la banque, vous n'avez souvent qu'une seule chance. Et ensuite, il faut passer par de nombreuses portes avant que tout ne soit finalisé".

 

Source de l'article : Article Brookz "L'argent en abondance, mais difficile à financer".