VOUS POUVEZ NOUS JOINDRE PAR E-MAIL EN TÉLÉPHONE

NL

NOS ACTUALITÉS

JBR conseille sur l'acquisition de Corendon

4 juin 2019

L'investisseur privé à l'origine du voyagiste Sunweb a acquis Corendon, un voyagiste néerlandais dont le chiffre d'affaires s'élève à environ 520 millions d'euros. Dans le cadre de l'accord - les détails financiers n'ont pas été divulgués - Corendon sera intégré à Sunweb.

En décembre 2018, le suédois Triton Partners a pris une participation majoritaire dans le groupe Sunweb, qui sert environ 1 million de clients par an grâce à ses marques Sunweb, Jiba, GOGO, Husk, Eliza was Here et X-Travel. Ensemble, ils proposent des vacances groupées vers plus de vingt destinations en Europe et en Méditerranée. Avec l'arrivée de Corendon, la nouvelle combinaison Sunweb-Corendon deviendra un des trois premiers voyagistes du Benelux.

Assurer l'avenir

Les fondateurs de Corendon, Atilay Uslu et Yildiray Karaer, ont longtemps su résister à la tentation de perdre leur indépendance, mais "cette affaire était tout simplement trop belle pour être refusée", reconnaît Atilay Uslu dans une conversation avec l'AD : "Avec cette affaire, nous assurons l'avenir de Corendon.... et Corendon et Sunweb forment une combinaison de rêve." Steven van der Heijden, directeur général de Corendon, décrit la fusion comme une "prochaine étape naturelle et logique".

À la suite de l'opération, les voyagistes néerlandais et belges de Corendon (Corendon, Karin's Choice, Maris Life, Stip Reizen et GOfun) et les activités des compagnies aériennes néerlandaises seront transférés à Triton Partners. Les fondateurs Uslu et Karaer ont conservé une participation minoritaire dans la société, Uslu restant conseiller stratégique au sein du conseil d'administration non exécutif. Les compagnies aériennes en Turquie et à Malte et Corendon Hotels & Resorts ne font pas partie de l'accord conclu. Uslu et Karaer restent actionnaires et PDG de ces unités commerciales.

C'est en 2000 qu'Uslu et Karaer ont fondé Corendon, initialement comme une agence de voyage axée sur les vacances en Turquie. En 2005, la stratégie a été développée, l'agence de voyage cherchant à devenir un opérateur à part entière en ajoutant une compagnie aérienne à son portefeuille (Turquie). Dans les années qui ont suivi, Corendon a lancé des lignes aériennes aux Pays-Bas (2011) et à Malte. Entre-temps, la société est également devenue active en tant qu'opérateur hôtelier, ouvrant des dizaines d'hôtels en Turquie, aux Pays-Bas, à Ibiza et même jusqu'à Curaçao. L'année dernière, Corendon a pris soin des vacances de plus de 750.000 personnes dans le Benelux.

Peu après l'acquisition de Sunweb par Triton Partners, l'investisseur a contacté Uslu et Karaer. "Ils sont venus à Amsterdam et nous nous sommes rencontrés dans un des hôtels Corendon. C'était le coup de foudre et le déclic a été immédiat", se souvient Uslu à propos de cette première rencontre. Afin de procéder à l'opération, Corendon a ensuite constitué une équipe chargée de l'opération, dirigée par le site Onno Sloterdijk. JBR- une société de financement d'entreprises membre du réseau Global M&A Partners - et par des avocats spécialisés dans les fusions et acquisitions de STEK, un cabinet d'avocats basé à Amsterdam.

Plus de marge de manœuvre

Avec un chiffre d'affaires mondial de 19 milliards d'euros et 10 milliards d'euros respectivement, l'allemand TUI et le britannique Thomas Cook sont les leaders du marché des prestataires de vacances récréatives. Si l'on considère les Pays-Bas, TUI est environ quatre fois plus grand que Corendon en termes de chiffre d'affaires. La nouvelle combinaison Sunweb-Corendon, d'une valeur de plus d'un milliard d'euros, peut toutefois "faire le poids" face aux deux voyagistes beaucoup plus importants, selon les deux partenaires.

En unissant leurs forces, les deux compagnies peuvent consolider leur capacité dans des destinations clés telles que la Turquie et la Grèce. C'est essentiel, surtout dans un secteur caractérisé par une forte volatilité de la demande et, parallèlement, par de faibles marges. Selon les partenaires, il est essentiel de disposer de l'envergure et de la flexibilité nécessaires pour tirer parti des tendances en matière de vacances, tout en opérant de manière efficace, pour assurer la rentabilité des opérations.

Bien que les grandes fusions s'accompagnent souvent de défis majeurs, M. Uslu se dit confiant dans le bon déroulement de l'intégration en raison des similitudes entre les deux organisations : "Nous sommes tous deux axés sur l'Internet, orientés vers le client et avons une stratégie claire en matière de qualité et de prix. Nous sommes tous deux forts dans le domaine des vacances au soleil et nos principales destinations, comme la Turquie et la Grèce, se complètent.

"Nous sommes tous deux axés sur l'Internet, sur le client et nous avons une stratégie claire en matière de qualité et de prix. Nous sommes tous deux forts dans le domaine des vacances au soleil et nos principales destinations se complètent."

Uslu a également souligné que l'accord n'aura pas d'impact sur les clients et les employés - "au contraire, cela donnera à nos employés plus d'opportunités. Le siège social restera à Amsterdam et il n'y aura pas de licenciements". Le Suédois Per Agebäck, de Triton, souligne lui aussi les synergies qui résulteront de l'union des forces. Tout d'abord, il souligne que là où Sunweb est très forte dans les sports d'hiver, Corendon ajoute sa propre ligne aérienne à la future entreprise. Deuxièmement, le muscle financier plus fort créé par l'accord signifiera que les deux entreprises disposent d'une "plateforme plus solide pour de nouveaux investissements, l'innovation et l'accélération de la numérisation".

Innovation et nouveaux modèles d'entreprise

L'importance d'investir dans l'innovation et les modèles d'entreprise modernes est démontrée par les développements récents chez Thomas Cook. Le plus ancien fournisseur britannique de forfaits vacances connaît actuellement des difficultés financières dans un contexte de concurrence féroce en ligne. Après une série d'avertissements sur les bénéfices, la société a vu le cours de son action chuter de 80 % l'année dernière. La société fait actuellement l'objet d'un examen stratégique, met en œuvre un plan de restructuration (dirigé par Alix Partners) et étudie diverses possibilités de fusion et d'acquisition.

Des rapports du Financial Times suggèrent que la société pourrait être divisée, avec différentes offres pour la division des voyagistes. Cela permettrait à Thomas Cook de se concentrer sur l'investissement dans ses propres hôtels, un secteur d'activité qui tend à être plus rentable.

Hier, la "période de fermeture" a commencé à Corendon. Pendant cette période, les derniers sujets en suspens sont en cours de finalisation, tels que les approbations de l'Autorité européenne de la concurrence et le processus consultatif des comités d'entreprise de Corendon. Corendon espère conclure la vente à l'automne 2019.

Onno Sloterdijk, associé chez JBR Corporate Finance et Luuk Bruna, partenaire chez Seasons Capital Partners, ont assisté Corendon dans cette transaction.

Lire l'article sur Consultancy.nl