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Le secteur néerlandais de l'horticulture sous serre est confronté à des défis majeurs en raison de l'augmentation du prix du gaz, qui pourrait potentiellement conduire à un résultat négatif et à une solvabilité malsaine.

21 avril 2022

Introduction

Depuis le milieu de l'année 2021, les Pays-Bas ont dû faire face à une hausse explosive du prix de l'énergie, qui a particulièrement touché l'horticulture sous serre. La hausse du prix du gaz est le résultat d'un large éventail de causes tant structurelles que temporaires.

Par exemple, beaucoup moins de gaz a été extrait des États-Unis et, en raison de l'été doux de 2021, moins d'énergie éolienne a été produite aux Pays-Bas. En outre, les stocks de gaz néerlandais étaient exceptionnellement bas l'hiver dernier. Les sanctions contre la Russie vont également augmenter le prix de l'énergie pendant une longue période. En outre, il existe une demande incroyablement élevée de gaz dans le monde et notamment en Asie, en raison de la reprise économique après la vague initiale du COVID-19.

Les maraîchers néerlandais sont également touchés par COVID-19 ; les secteurs de la culture de plantes ornementales et de l'hôtellerie sont des fournisseurs prééminents. L'énergie représente environ un cinquième à un quart des coûts totaux supportés par les producteurs. Le prix élevé de l'énergie peut confronter les horticulteurs à des tâches impossibles : continuer à cultiver et éventuellement faire une perte, ou ne pas cultiver et vendre des contrats ou perdre des clients.

En outre, l'augmentation du prix du gaz a également un effet sur d'autres éléments de la chaîne de culture, tels que les coûts des engrais artificiels, des matériaux d'emballage et du transport. Les serristes ayant des contrats d'approvisionnement variables souffrent particulièrement des prix élevés du gaz. Souvent, une partie de l'énergie est achetée à un prix variable et une partie à un prix fixe. Il existe également des maraîchers qui achètent toute leur énergie à un prix fixe ou toute leur énergie à un prix variable. On s'attend à ce que les horticulteurs ayant des contrats fixes finissent par souffrir également du prix de l'énergie.

Notre analyse montre qu'il est probable qu'un nombre important d'horticulteurs sous serre perdront leur rentabilité au cours des cinq prochaines années en raison de l'augmentation des coûts de l'énergie : le résultat net risque de devenir négatif et la solvabilité de diminuer fortement. Cela peut entraîner des problèmes de continuité.

Le prix élevé du gaz a des conséquences importantes pour l'horticulture sous serre

Afin d'étudier les conséquences de la hausse des coûts énergétiques pour l'horticulture sous serre, JBR a réalisé une estimation du résultat net futur et de la solvabilité des horticulteurs sous serre. L'analyse montre qu'un nombre important d'entreprises d'horticulture sous serre risquent de perdre leur rentabilité au cours des cinq prochaines années en raison de l'augmentation des coûts énergétiques : le bénéfice net moyen risque de devenir négatif et la solvabilité pourrait diminuer fortement. L'estimation est basée sur les résultats financiers moyens et les chiffres du bilan 2017 - 2020 des entreprises d'horticulture sous serre d'Agrimatie (2020, Université et recherche de Wageningen) et des hypothèses sur les scénarios de développement des coûts énergétiques, des revenus d'exploitation et des coûts d'amortissement.

La figure 1 montre l'évolution du résultat net d'une entreprise moyenne d'horticulture en serre dans des scénarios avec différents taux de croissance annuels moyens des coûts énergétiques. Dans cette estimation, le revenu d'exploitation et tous les autres coûts sont maintenus constants sur la période de prévision.

 

Le secteur néerlandais de l'horticulture sous serre est confronté à des défis majeurs en raison de l'augmentation du prix du gaz, qui pourrait potentiellement conduire à un résultat négatif et à une solvabilité malsaine.
Figure 1 : Le résultat net des serristes de 2017 à 2026 avec une augmentation du prix du gaz.

 

Si le chiffre d'affaires des maraîchers reste le même et que les coûts énergétiques augmentent de 15 % par an, il est probable que le résultat net en 2026 soit négatif (voir également le tableau 1). Dans cette estimation, les coûts d'amortissement et tous les autres coûts ont été maintenus constants sur la période de prévision.

Le secteur néerlandais de l'horticulture sous serre est confronté à des défis majeurs en raison de la hausse du prix du gaz, ce qui pourrait potentiellement conduire à un résultat négatif et à une solvabilité malsaine 1.
Tableau 1 : Une rotation égale des horticulteurs et une augmentation de 15 % des coûts énergétiques entraînent un résultat net négatif en 2026.

 

Outre l'augmentation des coûts énergétiques, les horticulteurs sont aujourd'hui tenus de devenir plus durables et de prendre des mesures en faveur de la transition énergétique. L'augmentation des coûts d'amortissement due aux investissements dans la durabilité exercera une pression supplémentaire sur le résultat net futur (voir également le tableau 2). Dans cette estimation, le revenu d'exploitation et tous les autres coûts ont été maintenus constants sur la période de prévision.

Le secteur néerlandais de l'horticulture sous serre est confronté à des défis majeurs en raison de l'augmentation du prix du gaz, qui pourrait potentiellement conduire à un résultat négatif et à une solvabilité malsaine 5

Les données d'Agrimatie montrent que déjà environ 28% de toutes les entreprises d'horticulture sous serre ont une solvabilité inférieure à 50% et environ 17% ont une solvabilité inférieure à 35%.

Si les coûts énergétiques augmentent, nous nous attendons à ce que l'ensemble du secteur passe sous la barre des 50 %. En combinaison avec la hausse des coûts d'amortissement, les capitaux propres deviendront négatifs en moyenne pour une proportion importante des entreprises d'horticulture en serre. Dans ces conditions, les horticulteurs ont peu de marge de manœuvre financière pour investir dans la transition énergétique. Cela peut réduire davantage leur solvabilité, ce qui pourrait entraîner des problèmes de continuité.

Transactions, investissements et mise à l'échelle dans l'horticulture en serre

Malgré la volatilité à laquelle est confrontée l'horticulture de serre, le climat est favorable aux fusions et acquisitions. Par exemple, la culture sous abri et l'agriculture verticale suscitent un vif intérêt de la part des investisseurs internationaux et des fonds d'investissement. Les Pays-Bas sont traditionnellement l'un des pays les plus innovants et les plus performants dans le domaine de l'horticulture sous serre, et les gens sont désireux d'y prendre part. En outre, il y a beaucoup d'argent disponible pour des investissements à des taux d'intérêt bas. Les économies d'échelle sont une considération importante pour les fusions et les rachats dans l'horticulture en serre. En 2020, le nombre de reprises dans l'horticulture sous serre a été plus élevé qu'au cours des 10 dernières années, avec 85 fusions et reprises. C'est presque le double du nombre de fusions et d'acquisitions en 2017 : à cette époque, on comptait un total de 45 fusions et acquisitions dans les entreprises d'horticulture sous serre. En 2021, un fort climat de fusion et d'acquisition s'est développé pour les fournisseurs et les installateurs en particulier. Par exemple, depuis 2019, Atrium Agri a pris des participations dans plusieurs entreprises agroalimentaires avec huit collaborations en cours, notamment avec un accent sur la culture durable et innovante.

Les causes structurelles du prix élevé du gaz peuvent être de nature permanente

Il est probable que le prix du gaz restera élevé dans la période à venir. La pénurie de gaz devrait rester très élevée avec l'évolution incertaine des sanctions contre la Russie et le conflit international en cours. Par ailleurs, les taxes sur la consommation de gaz augmenteront également en raison, entre autres, de l'augmentation du prixdu CO2. Les coûts des solutions énergétiques plus durables, comme l'utilisation de la chaleur géothermique, pourraient également augmenter car ils sont indirectement liés au prix du gaz naturel. Pour mener à bien la transition énergétique, de gros investissements devront être réalisés et les subventions seront réduites au cours des prochaines années. En outre, la hausse des taux d'intérêt rendra les investissements moins attrayants. Les investissements entraîneront également une augmentation des coûts d'amortissement et exerceront donc également une pression sur les opérations et le résultat. En raison de la concurrence internationale, il reste à voir si le prix élevé de l'énergie et lescoûts d'investissement peuvent être répercutés sur l'utilisateur final.

JBR peuvent formuler des stratégies d'avenir en collaboration avec les maraîchers.

Les solutions temporaires proposées par les horticulteurs consistent à reporter la culture et la production et à commencer la saison plus tard. Pour certains horticulteurs, il sera plus rentable de fournir de l'énergie au réseau que de l'utiliser eux-mêmes, de sorte que les serres deviendront vacantes. En outre, les maraîchers peuvent se tourner vers les cultures "froides", c'est-à-dire les cultures qui se développent à des températures plus basses, comme les choux et les poivrons.

De nombreux horticulteurs ayant une marge de manœuvre financière réduite et une faible solvabilité devront adopter d'autres stratégies. Ils devront examiner de près où il y a de la place dans leur entreprise pour financer la transition énergétique, l'innovation et/ou la numérisation. Pour que les maraîchers soient à l'épreuve du temps, de nouveaux modèles de revenus peuvent être développés pour augmenter le chiffre d'affaires et les opérations commerciales peuvent être restructurées. Les analyses de scénarios et les modèles de liquidité peuvent y contribuer. L'un des résultats d'une analyse interne et externe d'une entreprise d'horticulture en serre pourrait être qu'il est plus rentable de transférer les connaissances à l'étranger, et donc de s'internationaliser, là où la technologie durable greenfield est la plus rentable. En outre, des partenariats stratégiques peuvent être identifiés et établis pour partager les risques et rendre les investissements plus durables. Enfin, l'analyse peut montrer qu'il est plus rentable de vendre l'entreprise ou de la développer par le biais d'une acquisition.

Cette publication fait partie d'une série d'articles sur l'avenir de l'horticulture sous serre aux Pays-Bas. Précédemment, nous avons écrit sur l'innovation et l'automatisation dans l'horticulture en serre.