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Dynamique des fusions et acquisitions dans le secteur des soins de santé

11 juillet 2022

La devise de Caspar van der Geest est "Sans confiance, pas d'accord". Il a plus de 15 ans d'expérience dans les opérations de fusion et d'acquisition dans le secteur de la santé. En 2020, JBR a guidé 14 transactions de vente et d'achat dans le secteur des soins de santé.

L'équipe a récemment publié le Healthcare Monitor. Il contient l'aperçu le plus complet des fusions et acquisitions/participations dans le secteur néerlandais des soins de santé au fil des ans. Depuis 2012, JBR tient le moniteur à jour et le met à disposition des institutions de soins, des directeurs, des superviseurs et des employés du secteur des soins.

Nous parlons avec Caspar des transactions, des tendances et des développements.

 

Vous et votre équipe avez fait des recherches sur les transactions des 4 dernières années dans le secteur de la santé. Quelle est la conclusion générale ?

Après le creux de 2020, une forte reprise s'est produite en 2021. On pourrait dire que la pandémie a provoqué un ralentissement au début et une accélération par la suite. L'attention accrue portée aux soins de santé a également entraîné une dynamique accrue des fusions et acquisitions.

Alors que le capital-investissement était la règle plutôt que l'exception dans le secteur des soins bucco-dentaires, l'augmentation du capital-investissement est également visible dans les autres segments du secteur de la santé. Dans les opérations soumises au test de fusion des soins de la NZA, la part du PE est globalement d'environ 60 %. La part dans les autres segments hors soins bucco-dentaires est passée de 17% en 2018 à plus de 40% en 2021.

Parmi les principales transactions, citons bien sûr la vente de Bergman Clinics à Triton et la vente d'Equipe Zorgbedrijven à Nordic Capital. Mais l'entrée de parties étrangères sur le marché néerlandais des soins de santé a commencé plus tôt. Il s'agit non seulement de PE, mais aussi de grands stratèges et d'institutions cotées en bourse comme Korian, Orpea et DomusVi. Ces parties sont principalement actives dans le domaine des soins aux personnes âgées et ont racheté, ces dernières années, diverses entreprises de soins résidentiels telles que Stepping Stones, Compartijn et Martha Flora.

La pandémie de corona a également conduit à une attention accrue pour les soins de santé mentale. Une consolidation est en cours au sein du GGZ, déclenchée notamment par Mentaal Beter. Je m'attends à ce que ce segment reste dynamique dans les années à venir, même si l'accent sera de plus en plus mis sur les concepts de soins innovants et la digitalisation. Les fournisseurs traditionnels seront ainsi délaissés au profit des nouveaux venus qui proposent des solutions de santé en ligne et qui sont à la recherche d'un marché.

Dynamique des fusions et acquisitions dans le secteur des soins de santé 1
Nombre total de transactions de soins par segment de soins NZa. Cliquez sur l'image pour plus de lisibilité

 

Quelles sont les tendances et les évolutions qui affectent les transactions ?

La tendance au vieillissement de la population se manifeste sous de nombreuses formes. Les pénuries sur le marché du travail en sont un exemple. Le secteur des soins de santé est également confronté à des pénuries structurelles. La promesse selon laquelle la santé en ligne peut répondre à la demande accrue n'a pas encore été tenue et, au mieux, ne la compense que partiellement. Nous ne sommes qu'au début de la vague du vieillissement en ce qui concerne la demande de soins. Dans les années à venir, un groupe important atteindra l'âge de 75 ans et la demande de soins augmentera en conséquence. La tendance est de vivre chez soi plus longtemps, mais la taille du groupe des personnes âgées et l'augmentation des maladies telles que la démence font également augmenter la demande de nouveaux concepts de soins résidentiels et de soins en maison de retraite.

Les fournisseurs qui proposent des solutions innovantes dans ces segments et qui améliorent l'efficacité et la qualité des soins peuvent compter sur un intérêt considérable du point de vue des fusions et acquisitions.

La numérisation des parcours de soins est actuellement réalisée par de nombreuses petites parties. De nombreuses transactions dans ce segment restent en dehors du radar de la NZA, car ces parties ne sont souvent pas soumises à une obligation de notification. Je m'attends à davantage de dynamiques de fusions et acquisitions dans ce domaine dans les années à venir. Cela vaut également pour les fournisseurs de TIC dans le secteur des soins.

 

Y a-t-il un ou plusieurs segments spécifiques dans lesquels il y a eu beaucoup de transactions ?

Depuis des années, les soins bucco-dentaires sont le segment qui enregistre le plus grand nombre de transactions. Avec 89 transactions sur un total de 213, ce segment est aussi clairement le plus important en 2021. Il est suivi par les soins de longue durée avec 32 transactions. Et les soins médicaux spécialisés et les soins de santé mentale, tous deux avec 22 transactions en 2021. En ce qui concerne les soins intra-muros, je m'attends à une diminution du nombre de transactions dans les années à venir. D'une part, parce que plusieurs grands fournisseurs privés ont déjà rejoint un stratège, et d'autre part, parce que certains grands stratèges se sont abstenus de procéder à des acquisitions.

Dynamique des fusions et acquisitions dans le secteur des soins de santé

 

Les transactions dans le secteur des soins de santé sont-elles synonymes de consolidation ? Et y a-t-il d'autres raisons/valeurs (plus douces) pour une transaction ?

Les facteurs qui sous-tendent les activités de fusion et d'acquisition sont divers et diffèrent selon les segments. Le regroupement des volumes et les économies d'échelle sont pertinents dans chaque segment. Une plateforme centrale avec des coûts fixes qui devient plus efficace en ajoutant plus de volume. Malheureusement, cette promesse n'est pas toujours tenue.

Les petites organisations ont du mal à continuer à fonctionner de manière indépendante, en raison de la pression réglementaire accrue et des critères d'achat plus stricts des assureurs maladie, des bureaux de soins et des municipalités. Rejoindre un parti plus important offre souvent une solution.

En outre, les raisons mentionnées ci-dessus, comme la numérisation, et la raison classique, comme l'atteinte de l'âge de la retraite pour les entrepreneurs de soins, jouent également un rôle.

 

Pouvez-vous nous parler des prévisions pour les 3 (ou 5) prochaines années ? Quelles sont les opérations réalisées par JBR dans le secteur des soins de santé ces dernières années qui correspondent aux tendances ?

JBR a réalisé diverses transactions dans la plupart des segments des soins de santé au cours des dernières années et a participé au programme stratégique de croissance ou de réduction des prestataires de soins de santé publics et privés.

JBR peut se targuer d'avoir au moins 15 ans d'expérience dans le domaine des soins de santé. Diverses évolutions ont à plusieurs reprises donné l'impulsion à une nouvelle dynamique sur le marché, comme par exemple :

  • la transition de l'aide domestique vers l'OMM
  • L'introduction des ZBC
  • la réorganisation de l'AWBZ
  • le transfert des soins de troisième et deuxième ligne vers les lignes inférieures
  • Nouvelles règles de calcul des coûts pour la santé en ligne
  • La réforme du système de soins de santé mentale, etc.

 

Voici quelques exemples de ces voies :

  • les ventes de divers prestataires et fournisseurs de soins de santé
  • conseils en matière d'acquisition sur plusieurs années pour un grand prestataire de soins de santé étranger
  • restructuration d'une organisation VVT et OMM
  • questions relatives au portefeuille et orientation stratégique auprès des prestataires de soins de santé publics et privés
  • Pour un aperçu complet, voir : fr.jbr-consultancy.com/references.

 

Peut-on dire que l'internationalisation des soins de santé bat son plein ?

Dans beaucoup des pays qui nous entourent, la consolidation internationale avait déjà commencé plus tôt. Ces dernières années, les Pays-Bas sont de plus en plus pris en considération par les investisseurs privés internationaux et les grands stratèges. La plus grande ZBC (Bergman Clinics) et le plus grand fournisseur privé de GGZ (Mentaal Beter) sont désormais entre des mains étrangères. La plus grande organisation de garde d'enfants, après une période d'actionnariat étranger avec Onex, est de nouveau aux mains des Néerlandais (Waterland Private Equity). La question est de savoir si cela fait vraiment une différence.

Je ne m'attends pas à ce que l'internationalisation du marché des soins de santé diminue dans les années à venir.

La force d'innovation des Pays-Bas offre également des opportunités pour le déploiement à l'étranger de nouveaux concepts développés ici. Je m'attends donc à ce que l'attention se porte de plus en plus sur les fournisseurs de concepts de soins innovants tels que les parcours de soins numérisés, la télésanté et le suivi, les diagnostics, etc. Les prestataires classiques qui offrent principalement une grande capacité de soins seront toujours demandés. Bien que je pense que la période de prospérité va s'affaiblir après le début incertain de cette année avec une inflation en hausse, un absentéisme élevé et une pression croissante sur les capacités de paiement et de financement. Raison de plus, surtout par les temps qui courent, pour fixer un cap stratégique clair, traduit ou non par un programme concret de fusions et acquisitions.

 

Pouvez-vous nous en dire plus sur la recherche du secteur des soins de santé JBR?

Le Healthcare Monitor contient l'aperçu le plus complet des fusions, acquisitions et participations dans le secteur néerlandais des soins de santé. En ajoutant des sous-segments et en évaluant des critères supplémentaires, cette vue d'ensemble offre plus d'informations (jusqu'à chaque transaction individuelle) que d'autres vues d'ensemble et publications.

Depuis 2010, JBR suit de près les résultats et les communique aux établissements de santé, aux administrateurs, aux superviseurs et aux employés.

Le point de départ de ce rapport de recherche sont les transactions de soins de santé annoncées par les institutions de soins de santé et approuvées par la NZa (Autorité néerlandaise des soins de santé).

 

Télécharger le moniteur de coopération en matière de soins

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  • Expansion ou réduction de votre portefeuille d'activités dans le secteur des soins de santé ;
  • une liste complète de toutes les transactions de soins de santé analysées ;
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