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La professionnalisation des Family Offices

4 août 2022

Les Family Offices sont de plus en plus actifs sur le marché des rachats. Ils se classent plus souvent parmi les acheteurs potentiels en raison de leur horizon d'investissement à long terme. Nous constatons une tendance à la formalisation, à la structuration et à la professionnalisation. JBR Corporate Finance in Zeist est de plus en plus sollicité en tant que conseiller en acquisition et sparring partner. Dans cet article, vous découvrirez les défis, les opportunités et les tendances des Family Offices.

Single Family Office, Multi-Family Office ou Virtual Family Office

Les Family Offices ont pour objectif de décharger et de conseiller la famille dans différents domaines tels que la gestion des actifs, le juridique et le financier. La forme d'un Family Office dépend de l'importance du capital de la famille et de ses besoins à court et à long terme. Un Single Family Office s'occupe des intérêts d'une seule famille et offre personnalisation, confidentialité et indépendance. Cependant, un Single Family Office est souvent coûteux en raison des coûts du personnel, d'un bureau, des TIC et d'autres supports. Le personnel est le principal poste de dépenses. Pour réduire ces coûts, de nombreuses familles choisissent d'adhérer à un office multifamilial. Les bureaux multifamiliaux offrent des services à plusieurs familles. Ils sont généralement mis en place par des professionnels, répondant à la demande d'un intermédiaire entre le Single Family Office et les gestionnaires d'actifs ou les banques. De plus en plus de banques ont désormais des départements spéciaux pour les bureaux (multi) familiaux. Une banque offre des économies d'échelle grâce à un service plus large, mais cela se fait souvent au détriment de la personnalisation. Dans un bureau familial virtuel, tous les conseillers professionnels (externes) d'une famille travaillent ensemble sous la direction d'un coordinateur, mais il n'y a pas de bureau physique, d'où le terme "virtuel". Un bureau familial virtuel fournit des solutions sur mesure et ne supporte des coûts que lorsqu'il utilise des services, mais la disponibilité des conseillers est incertaine.

Histoires d'expérience

Nous interrogeons plusieurs Single Family Offices commanditaires sur leur choix (conscient) de fonctionner sous cette forme et sur les avantages et inconvénients qu'ils rencontrent. Il en ressort que les familles aiment garder le contrôle et que la personnalisation est très importante. Ils investissent généralement dans des segments qui sont proches de l'origine de la richesse familiale. Une famille d'un Single Family Office indique que la croissance de son portefeuille nécessite une professionnalisation de l'équipe et d'autres compétences pour se diversifier dans d'autres segments. Cela s'avère difficile dans la pratique : "Outre le fait qu'il est difficile de trouver du bon personnel, cela implique également des coûts élevés. C'est pourquoi nous faisons désormais davantage appel à des consultants externes afin de rester flexibles."

Quels sont les avantages des Family Offices en tant qu'investisseur ? Ils se concentrent sur les investissements à long terme. Cela met davantage l'accent sur le partenariat entre l'entreprise et l'investisseur, et il est important que la vision des deux corresponde. En particulier, nous constatons un intérêt croissant pour les Family Offices en tant qu'investisseurs dans les entreprises familiales qui cherchent à vendre ou à attirer des investissements. L'un de nos clients l'a expliqué comme suit : "La mentalité pratique, l'esprit d'entreprise et l'implication de la famille derrière les family offices auxquels nous avons parlé nous plaisent vraiment. Nous voyons qu'ils accordent de l'importance à l'histoire de notre entreprise et à l'importance de la préserver."

Défis

Les entrepreneurs doivent tenir compte de certaines considérations lorsqu'il s'agit de coopérer avec les Family Offices. Ils ont souvent un idéal fort dont il est difficile de s'écarter. Après une prise de contrôle, cela peut conduire à des désaccords sur la politique. En outre, les Family Offices se concentrent souvent sur des investissements dans des segments familiers où ils ont constitué leur propre capital, ce qui rend les investissements dans des marchés de niche moins intéressants.

Calendrier et professionnalisation

Les Family Offices pensent généralement qu'ils peuvent agir rapidement, mais dans la pratique, c'est parfois décevant. Les "spécialistes" externes sont souvent appelés (trop) tard. Pour des raisons de commodité, le choix se porte rapidement sur le juriste interne pour rédiger le SPA et le comptable interne pour la diligence raisonnable. La raison en est généralement d'économiser des coûts et de penser que l'on dispose d'une expertise suffisante. Malheureusement, cela conduit parfois à des opportunités manquées et à un risque accru d'investissements. Nous vous conseillons de toujours consulter un spécialiste des fusions et acquisitions ayant la bonne connaissance du secteur. Heureusement, nous constatons une nette tendance à la professionnalisation des Family Offices.